《区块链大讲堂》第30期 — 浅析STO的发展与机会
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财路官方
03月15日 10:27

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分享时间:2019314

分享嘉宾:魏靖

分享形式:社群直播

分享主题:浅析STO的发展与机会

 

最近一直在研究STO 相关,我之前也写了4STO 相关的文章发表在财路。今天,我主要从3个方面来分析STO第一个是:什么是STO第二个是:对企业来说,STO 意味着什么第三个是:STO 现阶段还存在的问题

 

1 STO 是什么?

 你们当中多少人听过STO? 毕竟是在区块链社群呆了不少时间,听过的应当是不少。但是你们中有多少人能真正了解STO 到底是什么呢?这个数字恐怕一下子就会减少不少。

 

STO 在中国虽然被了解的比较晚,但在美国相对还是比较早的。虽然,目前来说STO 还不算是崛起,但是相比这个概念刚出来的时候,目前已经算是一个小爆发期了,现下等着STO 的有几百个项目。

 

STO 崛起背景,STO 崛起的天时地利人和来说。

 

天时

目前的金融业虽然有很多小的创新,但是大的创新一直未曾出现。而STO 是对现有资产进行切割,对于一些本身流动性较差的资产无疑是巨大的福音。STO可以直接为这类资产增加流动性。

另,美国股市2018年经历滑铁卢,中国A股也一路绿线,中美两国进入资本寒冬,连带着也会影响到其他的一些国家。但是企业发展对于资金的需求量不会减少,在此种境况下,企业只能另谋出路。


地利

比特币价格爆发,尤其是17年比特币价格突破10万人民币之后,各国政府对区块链的关注空前,各类政策纷纷出台,尤其是美国,新加坡等国家。除此之外,STO技术条件的成熟也为ST提供了交易可能性。

 

人和

ICO项目纷纷破发,大量资金蒸发,ICO 被大量国家严厉打击,人心惶惶。这时候,STO的崛起可以说是顺应时势。更何况,tzeroSTO 项目纷纷成功募资,这也为后续打算STO 的项目做了较好的榜样。

不少人觉得STO ICO 的变种,因为ICO 被禁了, 所以现在出现了一个STO,是合法化的ICO。当然这个合法不是在中国,而是在世界上的某一些国家,例如美国,新加坡,瑞士等等。


但是实际上真的如此吗? 绝非这么简单ICO 大部分是凭空募资,为一个idea筹资,发展某一个可能还不错的想法,注意咯,大部分ICO 项目是不具备实际资产的。同样是募资,STO有资本保障,ICO没有资本保障,所针对的企业阶段也不同。

 

同样是募资,STO有资本保障,ICO没有资本保障,所针对的企业阶段也不同。ICO是针对及其初期的企业,例如大部分在以太坊上先发币的企业,大多都只有白皮书,还完全没有开始;STO 更多的是针对具有一定盈利能力的企业,是为他们扩大生产募集资金。STO 是把已经存在的金融资产上链,进行切割细分,以便于流通以及转化交易。


试想,原先一幢房子,如果要交易,只能是一套房子一套房子买卖。但是进行切割细分之后,可能十分之一,千分之一,甚至于万分之一,更小的单位都可以进行直接的交易,而不需要通过非常多繁琐的步骤以及时长,涉及到的资金也不会再那么大量。

 

一套房子,可能几百万。很多人拿不出这么多钱,有些人是拿不出首付。但是你可以只用你手里的1万块钱去买这套房产所对应的ST,享受房产的增值。又比如你急于卖房套现,但是没有合适的买家,你可以只卖出一部分,或者是同时卖个几个不同的人,也不必担心因此而被压价。

 

不知道你们是否听说过多彩投,多彩投是一个众筹平台,就是让大家众筹一家酒店,就酒店算是另类的一种房产,可以产生入住费的房产;这家酒店将来若是入住率比较高,那么这些人就可以得到相应的分红,从目前的收益来看,年化大约是在10%以上。但是这个平台,有一个很大的问题。对于新手,有一次优惠,投入的钱,可能一年之内就能收回成本和利息;但是用了这一次机会,那么之后的项目可能需要3-5年的时间才能拿回本金和利息。

除了房子这类变现比较困难的固定资产,还有前期投入到某家初创企业的股权资产。如果你中途不看好这家公司了,或者是家里人突发重大疾病,有人要留学,要卖房等等急需用现的情况那么投入到公司前期的资金,要么私底下交易,去工商局变更股权持有人;要么等到公司上市之后套现(一般这个时间还非常长,大概率需要10年左右),或者是拿着股权享受公司的分红。

 

但是,通过STO参与的公司早期的募资就可以比较便捷的在STO 交易所进行交易,及时将手里的股权转给别人。所以,对于STO 的看法,相比较合法化的ICO,我更加倾向于” STO 是通证经济时代IPO 的升级版

 

金融市场虽然一直在做一些小的创新产品,但是更多的是对于金融产品类的创新,例如2018年高盛坑中石化的累计期权。我估计在此之前,很多人都没有听过累计期权。这些都是小创新,而STO 是颠覆现有的金融融资方式,也是开创了一个新兴的产业链——STO 产业链。关于STO 产业链的,有兴趣的可以去看看我在财路上的文章,这里我就不深入展开了。

 

2 对企业来说,STO 意味着什么

 STO 解决了企业融资难,人才难,环境难的问题茅台的股票是没办法拿来买茅台的。我们都知道这个事实,对吗? 我相信这里应该没有人用茅台的股票成功买到过茅台。好歹需要先把茅台股票换成法币,然后再通过法币去兑换茅台。

 

但是我们似乎从来没有去想过,为什么我们就不能用茅台的股票买茅台呢?而ST 持有者是可以直接拿企业的ST 来交换企业的产品的,有些平台还会设计优惠。在STO 之前,企业是怎么奖励员工,奖励消费者的?对于优秀的员工,企业会给一部分的期权,这部分的期权,需要在公司呆很长一段时间才能跟着人走,不然之前的就是白干了。

 

即便这股份已经可以被带走了,但若是这家公司还没有上市,就像上面提到过的,这个股份是很难变现的。而且说实在的,一个公司的期权是很难量化的;我手里有这么多公司的期权,但是市场价值多少钱呢? 其实是不知道的。消费者就更不用说了,你为这家公司贡献了消费资金,贡献了数据,贡献了时间和精力,但是其实你什么都得不到。哦,对,你得到了产品。但除产品之外的其他很多,其他方面,类似数据,注意力这些也是非常值钱的。

 

但是STO 好在什么方面呢?它比股权切分的更加细化,应用场景更多。而对于消费者来说,那些曾经被免费使用的个人数据,注意力等都可以依据产生的企业利润而分得一部分价值。假设我是一家买酒的企业的员工,我已经在这个公司工作了3年了;按照这家企业原先的股权激励制度,我明年就可以有这家公司的股票期权了。

 

但是这个时候这家卖酒企业把一部分股权对标成ST——ST 就是进行STO 企业发行的代币。本来的激励模式,可能是,呆满4年,给多少期权;满10年,这些分到的期权才可以带走。最关键的是,这家公司如果在我呆满10年之后,还没有上市,那我只能私下交易给别人,但是价格是否是市场价就不是很清楚了,毕竟每个人对于同一样产品的认同价值是不一样的,我很有可能需要折价才能把手里的股份卖给别人。

 

但是,如果通过ST 的方式奖励,那么就可以设置呆满3年给ST,每天做一些有利于公司的举动,或者是登录公司平台就可以解冻特定的量,分10年解冻。那我就会感觉自己每天都有收益。

 

除此之外,这里员工最后解冻的那部分权益也是对公司有益处,因为员工每天需要为平台做一些贡献,这部分奖励才能解冻。公司的利益和员工的利益就通过这种简单的行为绑定在一起了。而当这位员工需要把这部分ST 表现的时候,也不会向原先那样这么麻烦了,因为有很多需要的人一起参与交易,比之前的股权变更方便许多。

 

同理,消费者不仅仅购买企业的产品,贡献自己的数据,还能够得到收益,同时也可以成为企业的股东。在这种情况下,消费者也可以设计成一开始得到的是没被解冻的ST,但是可以通过一些有利于企业或者平台的行为来解冻ST而企业在同时,既可以融集到资金,还能够把员工以及消费者绑定在自己的大船上。在融资难,人才难,环境难的条件下,STO是为企业提供了一种解决方案试想,同一个行业,一家公司利用ST,而另外的企业还是停留在简单的股权融资,会是什么景象呢?

 

毫无疑问,ST 的效率明显要比股权的高一些。当然,这只是我简单举了个例子,关于ST 怎么把公司利益和员工利益以及消费者利益绑在一起,三者在同一个方向发力,以最大化企业,员工,消费者权益,这中间的涉及到的方面还是非常多的,需要具体案例具体分析,这就涉及到通证模型的设计了但是从某种角度来看,我并不认同STO 会完全取代IPO,两者并存的可能性会更高。这里就不再展开为什么我会这样认为。可能之后,会专门找个时间把这部分内容补充出来。

 

3STO 现状

 

交易平台

openfiance 是首家上线STO 项目的平台,但是注册并不是很方便,还需要用一些水电费等等的证明是真实的,这就导致了门槛较高,很多人就被拦在注册这一步上了。

 

但是目前的技术来看,为了资产安全性,这一步还是有必要的。未来可能会进化。

 

用户量& 交易量

从这两方面来看,惨不忍睹。据我目前所知,STO 项目的宣传,STO 的用户量,STO 的交易量都惨不忍睹。现在国外的STO 的项目很希望来国内做宣传,因为他们的印象里国内市场的潜力更大——因为人多。

但是国内真正在交易区块链资产的也就几百万人,至于STO 的,那估计会减掉一大半。

 

安全性

目前的区块链技术被黑客攻破的可能性还是比传统的互联网巨头要打很多。除此之外,目前很多项目的资产标的和ST 对应起来之后,整一套的流通体系其实还存在比较大的漏洞,关于资产标的对标之后,怎么查证;项目该做怎样的信息披露等等都有待考究。

而且,关于在STO项目中,区块链的必要性再次成为一个比较大的问题。


这段时间,我接触过很多了解研究STO的人,我发现这部分人主要可以分成两拨:一拨人觉得STO 障碍重重,要真正发展起来很难,没什么搞头;另一拨人觉得STO 虽然障碍重重,但是这一定是未来,我一定要现在开始布局。


你是哪一拨人呢?

 

 

精彩问答环节

 

问题一:目前又出现了一个IEO,您对IEO的看法是怎样的?STOIEO哪一个更具有可能性?

IEO 是用平台币进行众筹募资。我觉得IEO 更加倾向于 “ICO” 的升级版本, 而STO 更加倾向于“IPO” 的升级版。 我觉得没有看好哪一个,但是从资产安全性来说,STO 有对标的实际资产,扩大向区块链外发展可能会更快一些。

经历过ICO 之后,很多人想要再创ICO 的疯狂,中间出现过很多的概念,之前还有IDO 什么的,但是实际上,这个辉煌很难被超越。

 

问题二:在你看来,通证经济在哪些商业模式中可以发挥最佳的效率?

通证经济很多商业模式中都能运用。例如电商,商学院,但是总的来说,本身自带积分属性的,会更容易切进通证模型。但是如果不带积分属性的,比方说,矿场,我之前也和一家矿场探讨过,也是可以设计的。

 

问题三:孟岩曾说过,通证经济未来价值很大,但伴随一定风险。在您看来通证经济最大的风险是什么?在现有的条件下能规避吗 

通证经济目前最大的风险应该是法律风险,在现有条件下,大多数公司都去海外注册了,但是只要是在国内,就没有办法完全规避

其次是因为通证模型设计欠缺,陷入恶性循环,就像Fcoin,虽然一开盘很好,但是后期就不行了