Bakkt上线后,机构投资者就真的会大举入场吗 ?
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郭立芳
09月20日 22:10

9月11日,洲际交易所(ICE)公布了将于9月23日在Bakkt上市的每日和每月实物交割比特币期货保证金要求,这标志着,币民们翘首以盼的这一天终于马上就要到了。 

2018年8月,比特币期货交易所Bakkt ,由洲际交易所集团主导成立。在经过两次收购、一次融资和多次因监管的原因延期后,在 7 月 22 日开始测试。

从Bakkt成立起,币圈都在急切等待其推出比特币期货产品,因为被要求使用实物比特币进行交易,业内普通预测,将吸引传统机构投资者入场,甚至有大佬在年初声称会带来大牛市。

为什么机构投资者会因此而入场呢?

普遍的观点如下:

1、老东家洲际交易所集团(ICE)的强大实力

Bakkt发起方为洲际交易所集团(ICE),其子公司包括大名鼎鼎的纽交所,是全球市值最高的交易所集团。ICE 可以助推加密货币在传统金融行业中的龙头地位,也可以帮助传统机构更方便的进入数字货币市场,并打消大众对比特币没有价值的最后顾虑。

2、数字资产的本身特性

长期增长性。币市是一个处于发展红利期的投资市场,大概率可以达到 200-300% 的年均复合增长率,更重要的是,它与传统资产有很低甚至没有相关性,机构投资者应该考虑持有相应的仓位,是分散投资的好备选。

抗通胀性。法币基本都是通胀的,只是程度大小的问题,作为投资者,应该去寻找抗通胀的投资渠道,而数字资产就具备这一特性。

资产的自由性。比特币是人类历史是第一次用技术手段实现了私有财产神圣不可侵犯,只要你保管好自己的私钥,谁也拿不走,只要你不说,谁也不知道,还方便携带,不需要任何成本。你甚至不想作为遗产,带到天堂去花,也是可以的。 也就是你的财富是自由的,你不但有钱,而且你的钱是自由的,所以,比特币从无到有10年内崛起,是符合人类渴望自由的天性的。

价值储存性。比特币依旧会是价值储存的很好手段,它已经被当作避险资产和风险资产。比如华尔街的个人投资者和 IT 行业的高层们,有不少人持有比特币。

3、投资机构需要实物交割的期货合约

现有的比特币期货交易所都是采用现金交割方式,比如芝加哥商品交易所,他们在交割合约的时候,都不是用真正的实物比特币进行交割,而只是通过现金的形式计算盈亏,作为最终交割的形式,这种方式不会对现货交易市场产生真正的影响。

而Bakkt 的是比特币实物交割的期货合约,也就是你从该交易所买入一份期货合约,到交割日就会得到一个真正的比特币,而不是和比特币等值的现金。真正的实物比特币交易,会对无限做空有限制,更会对现货市场产生较大影响。

4、最重要的是合规性

合规是让机构投资者进入币圈的唯一方法。

8月份,Bakkt首席执行官Kelly Loefler正式宣布,该交易所已经获得了纽约州金融服务部的“纽约州可信许可”,表明, 为9月23日推出实物结算比特币期货合约扫除了障碍。

由于比特币已经被确认不属于证券了,而只是一种商品,Bakkt 期货交易所只需要被美国商品期货交易委员会监管,而不需要被美国证券交易委员会监管。

5、有望建立生态圈

Bakkt 通过接受投资的方式,试图建立数字货币市场服务的生态圈。比如2018年末,Bakkt 从 12 家公司获得融资额 1.8 亿美元,这些公司,我只列举一二,你就可以看出这个棋局还是布局挺大的,比如波士顿咨询公司,它的服务对象包括企业、政府和机构,行业从能源消费品到金融保险都有。还有M12,是微软旗下的风险投资子公司,2018 年在多伦多交易所创业板上市的加密资产领域投资银行Galaxy Digital。

Bakkt 和星巴克展开合作,将拓展比特币的支付场景,是我们币圈人都期待发生的事情。PayU 提供的完整支付解决方案、星巴克的高频支付使用场景和原负责 Google 钱包的 Mike Blandina 作为首席产品官的优势叠加,可能会是增加比特币实用价值的突破口之一。

但是,我有另外的担忧。

目前比特币的体量是否能容纳机构投资者自由出入

比特币目前市值在12900 亿美元左右, 而桥水基金的规模就达 1600 亿美元,更不用提整个华尔街所有的风投基金规模之和了。

体量小,容易拉盘,拉盘大家都高兴,问题是谁来接盘,机构投资者可不是来接盘的 ,他们是来割韭菜的。

当然,最重要的是,Bakkt 的如期上线是币圈的一个重大利好。